HollyFrontier 的第一季度业绩落后于早些时候宣布收购壳牌的普吉特海湾炼油厂，因为分析师在 5 月 5 日的电话会议上向管理层提出了有关收购的问题。

HollyFrontier 已支付 3.5 亿美元用于 145,000 桶/天的炼油厂，将其首个美国西海岸资产添加到其位于中部大陆的四家炼油厂，并将原油系统总吞吐量提高至 611,630 桶/天，根据美国能源信息署的数据。一些分析师正在寻找 在当前的低碳环境下，特别是在刚刚通过低碳燃料标准的州，炼油领域的动力转向可再生燃料，因此购买碳氢化合物炼油厂的理由是。

“现在，新的闪亮物体显然是可再生能源。但我认为我们必须退后一步，说是在未来十年为经济提供动力……事实上，汽油、柴油和喷气燃料是主要的 周围人员和设备的搬运工 这个经济体，”HollyFrontier 的首席财务官 Rich Voliva 在电话会议上说。

“我们认为，尽管头条新闻，但数字会认为石油可以赚很多钱 负责任地经营了很长一段时间，”他补充说。

为了为购买提供资金，其中包括 1.5 亿至 1.8 亿美元的库存，HollyFrontier 暂停了派息，为期 令电话会议上的一些分析师感到震惊，他们认为这与当前向股东返还资本的努力背道而驰。

该公司的理由采取了更长期的观点，而不是 与其为现有义务（包括怀俄明州夏延和新墨西哥州阿蒂西亚的可再生燃料项目）增加更多债务，暂停派息更为谨慎。

股息肯定有所帮助，该炼油厂即使在去年也保持盈利，”标准普尔全球评级分析师迈克尔格兰德说，他拥有 BBB - 对该公司的评级——低的投资级评级——展望为负面。 这意味着，如果评级所依据的情景不发生，该公司可能会失去其投资级评级。

高汽油产量除了在 2020 年（即冠状病毒大流行的一年）显示盈利之外 封锁破坏了对精炼产品的需求，炼油厂的汽油产量很高——近年来比柴油高出 50% 以上——HollyFrontier 认为这是未来的福音。

“我们” 将受益于华盛顿与加利福尼亚的相对优势，炼油厂的汽油产量很高，”Voliva 说。

普吉特海湾也有能力混合汽油以满足 阿拉斯加和加拿大的规范，其中国家低碳燃料标准将于 2022 年生效

普吉特海湾的收购还帮助 HollyFrontier 使其原油供应多样化，增加了加拿大和阿拉斯加的原油 到其目前的中大陆原油板块。 该工厂运行大约 43% 来自跨山管道的加拿大中质原油和 57% 的阿拉斯加原油。

此外，HollyFrontier 进军可再生能源市场也有一些协同作用。

“我们正在另一个 LCFS [低碳燃料标准] 州建立商业立足点，这为我们的可再生能源业务增加了机会，”Voliva 补充道。

可再生能源协同效应华盛顿州近通过了低碳燃料标准法案和限额与交易制度，该法案将于2023年1月生效。他们是继加州之后第二个创建低碳燃料信用市场的州 可再生燃料，如柴油和可持续航空燃料，这增加了可再生燃料的价值。

“现在认识到这项立法刚刚通过。但试图与加利福尼亚联系起来...... 消费者实际上承担了 LCSF 的 100% 负担，”首席执行官迈克詹宁斯说。

初，HollyFrontier 预计更新 詹宁斯说，收购普吉特海湾炼油厂的协同效应很小，“因为我们的商业关系是针对加利福尼亚的，”他指的是夏延和阿蒂西亚正在进行的可再生柴油项目。 .

“但在可再生柴油方面显然会有连锁反应，”他补充道。

“当我们在华盛顿加快营销、轻油、液体产品的发展时，我们将有机会在这两个市场之间进行套利，”他说。