上周国内聚醚市场继续下行，较前周约降幅400-500元/吨，价格的不断向下探底，却迟迟深不见底，业内人士心态更显消极。国外疫情的蔓延，导致国内聚醚及下游工厂出口订单延后甚至取消，部分主力外销工厂转至内销，个别工厂低价抛售8000元/吨软泡聚醚也有听闻，但国内需求有限，库存消化缓慢，场内订单刚需为主，部分进口低价货源出货同样承压，在历史性低价不断出现的同时，国内交投气氛大不如从前，无明显采购节点，维系刚需。华东华南交投氛围更为不佳，下游库存有量，截至3.26日华东地区软泡散水现汇送到实单参考8400-8600元/吨，华南地区软泡散水现汇送到实单参考8300-8800元/吨，供应面充足，但需求弱势，与北方同价，新单寥寥。

周初POP聚醚大幅降价，主要受苯乙烯及丙烯腈不断下探影响。目前原油及纯苯的支撑下行，加之终端需求不畅，近期苯乙烯处于历史低位徘徊，目前华东地区（江苏市场）苯乙烯均价在4480元/吨，较2019年9月初出现的大值9350元/吨，降幅52％；丙烯腈目前市场需求不佳，2020年以来，国内丙烯腈呈现持续下滑态势，截至3月下旬，华东市场自提价参考8150元/吨左右，而年初市场价格在11200元/吨附近，当前价位较年初下跌3050元左右，跌幅高达27％左右，这也是监测自2016年4月以来市场达到的低水平。苯乙烯及丙烯腈的不断下探，成本面支撑不足，国内POP聚醚价格跟跌下调，截至3.26日，较前周降幅1000元/吨，据统计，山东地区POP2045出现8700元/吨，较2019年4月初大值11700元/吨，降幅25.6％，但整体新单仍显清淡。

原料PO方面：前周，国内环氧丙烷市场维稳为主，成本提拉加装置降负下市场周中略有回涨，但伴随成本回落装置恢复，周末价格便开启下行，上周下游行情持续低迷，采购保守谨慎下，PO价格连续回落，重心破8。但伴随PO部分装置的回升，同样带动了原料液氯及丙烯的需求，上周原料液氯连续回涨至高位，丙烯也止跌回涨，二者双双上行不断提拉成本，当前据粗略计算，PO价格基本已经面临亏损，PO工厂承压较大。截至3.26日，山东地区主流出厂价格在7900-8000元/吨。

认为：目前聚醚市场因疫情及原油暴跌影响，需求内忧外患的局面已经凸显，整体交投平淡刚需，个别低价也只是缓解一时。需求难提振，供应面充足，随着整体社会库存的继续加大，出货不畅的情况越演越烈。终端传导上游，PO工厂也将面临亏损及销售不畅的不利局面，后续或将降负以暂时平衡保价，整体产业仍有利空氛围所笼罩，预计后市弱势商谈维系刚需，继续关注终端需求及成本面走势。