“铝”再创新高 4月中下旬，国内标准铝锭现货价格持续上涨，突破18000元/吨，屡创新高。

4月30日，华东市场国内铝锭均价18850元/吨，创近十年来新高。 仅4月份，铝价单月上涨9.11%。

两轮政策叠加，行业产能上限基本形成< /p>

2017年，受供给侧改革政策影响，落后电解铝产能通过置换或淘汰逐步退出历史舞台。 电解铝合规产能上限市场初步预计在4400万吨左右。

据2021年4月上旬消息，国家有关部门研究了《实施方案》。 有色金属行业碳达峰”（以下简称“方案”），正在征求行业协会和企业意见。 《方案》初步提出，有色金属行业力争到2025年率先实现碳达峰，力争到2040年实现碳减排40%，至少提前5年。 全国碳高峰时间。

铝业碳达峰目标将对新增产能和现有产能布局产生重大影响，市场预测电解铝达标产能“上限”为45 百万吨将逐步形成。

从铝锭历史价格来看，铝锭价格受供给侧改革影响，在第二年达到高点后 2017年下半年，逐渐进入下行期，从2017年9月的16000元/吨开始，2020年新冠疫情引发的低迷期出现低水平，铝价一度跌至11200元/吨左右，此后 反弹至14000-15000元/吨，震荡见底，2020年11月下旬铝价再次走强突破，2017年高位开启屡创新高的新局面。 短期修正，受碳峰影响 碳中和政策消息因素，加之资本市场通胀预期等宏观经济利好，大宗商品价格看涨情绪浓厚，铝价上涨。

需求有望回升

季度下游铝产量同比大幅上升（2020年特殊情况会有一定影响）。 据统计，2021年一季度我国铝产量1389万吨，同比增长31.1%。 其中，3月份我国铝产量536.7万吨，同比增长17.6%。

展望二季度，市场预计国内 铝锭消费需求将继续季节性好转。 其背后的理论依据主要有：一是海外市场，欧美制造业持续复苏，工业产品需求回暖。 4月以来，欧美铝溢价分别达到2019年6月和2018年5月以来的高水平； 二、国内市场4月社会库存数据显示，当前去库存明显，总库存处于近年同期低位，受供应紧张影响，现货市场供应紧缩预期加强。 /p>

4月行情上涨主要受因素影响

一是“ 供给侧产能的上限。 受碳达峰、碳中和等影响，铝行业近年来新增产能受限。 市场预计将要求政策要求或严控4500万吨电解铝产能“上限”。 近期主要表现在贵州、山东等地出台了禁止电解铝等行业违规增产项目，新增产能有限。

二、需求侧铝消费侧支撑较强，铝社会库存同比偏低。

三、通胀预期等宏观经济前景 资本市场利好，使得大宗商品的金融属性更加明确。

后市可期

综上所述，价格高、利润高，目前国内电解铝厂基本满负荷，开工率增长有限，在国内碳中和目标下，随着中国铝工业加速发展 碳达峰目标的实施，地方与促进 在政府能源消费“双控”政策中，电解铝作为高耗能行业，产能和产量将受到限制。 近期，国内铝锭库存转为下降趋势，传统消费旺季逐渐显现，有力支撑铝价。