回顾2020年1-4月，整体国内聚醚市场呈现“W”走势，尤其是从年后开始，聚醚价格跟随PO缓慢下行，不断探底，截至4.3日出现年后低价6800元/吨，较年初大值10100元/吨减幅约32.7%。分析其主要原因还是要归结于全球疫情以及原油暴跌带来的影响，国内聚醚及下游工厂出口订单受阻，部分主力外销转至内销，内部供应大幅超出需求范围，加之下游聚醚及成品库存普遍偏高，消化缓慢，工厂走货承压。

而后4.7日起至四月中旬出现巨幅转折，外围金融市场大涨，原油地位中反弹趋势，对低价原料形成一定提振。从图中也可以看出，聚醚价格大幅跟调上探，连续累计上调2500元/吨，场内出现一段时间的刚需集中补仓。聚醚工厂积极接单排库，带动上游工厂出货，丙烯-环丙大幅上调，但聚醚厂家跟涨乏力，场内避险心态封盘暂不接单。月底买气回落，且原油跌势不止，加剧了业内人士观望心态，北方出现进口货源低价听闻，下游小刚需补仓，无明显采购节点，五一节假期间，环丙库存无压窄幅上调，聚醚工厂区间盘整，重心跟涨艰难。

需求弱势，聚醚跟涨乏力，下行又要承受成本和竞争压力，聚醚这个“中间人”不好做，近日PO整体库存无压，挺价意愿加强，聚醚下游原本看跌心态逐渐消散。5.6日原料上游丙烯宽幅上行，原料PO推涨动力十足，部分下游买气增加，北方新单明显提振，个别订单过两千，但南方仍是观望显弱，新增订单欠佳。南北差异明显，个别低价进口货源入北方，整体需求刚需为主。当前聚醚出口仍受海外疫情影响受限，PO供应端当前变化不大，仍多维持低负荷，主力工厂多库存无压窄幅上调，短线预计国内聚醚市场跟随PO上行，工厂接单交付为主，后市走势还需继续关注中宇资讯发布原料PO走势及场内动态情况。