内外部走势：LME镍周二小幅下跌。 截至北京时间15:00，LME 3个月期镍报17805美元/吨，日跌幅0.70%。 沪镍主力2107合约上行遇阻，日内高131990元/吨，低129210元/吨，收盘价13080元/吨，较收盘上涨0.42% 前一交易日的价格； 成交量为415,027手，每日减少22,866手； 111659手，日减6616手。 基差1470元/吨； 沪镍2107-2108月价差160元/吨。

市场焦点：（1）美联储隔夜逆回购使用量突破4860亿美元，超过此前纪录 5 月 27 日创下 4853 亿美元的新高。 (2)据Mysteel统计，2021年5月，我国实际镍铁产量3.68万吨，环比增长2.81%，同比下降21.99%。 (3)据钢铁网统计，截至2021年5月末，中国15家主流钢厂库存118.71万吨，环比下降8.37%，同比下降14.96% .

现货分析：6月8日，现货1#电解镍报价130500-132600元/吨，均价131550元/吨，日内下跌 350元/吨。 长江有色报告称，持有人的出货量较少。 继昨日下游采购后，市场交易活跃度大幅下降。 目前商家在观望，现货成交不如昨日。

仓单库存：周二，上海镍仓单累计6868吨，日均成交 减少172吨； 6月7日，LME镍库存242004吨，单日减少564吨，连续15天下降。

主要持仓：上海镍主力2107前20名多头持仓 合约共67430手，日减3797手，空头67570手，日减4336手，净空头140手，日减539手，多空持仓，

市场研判：美国5月非农数据不及预期，美联储调整货币政策的紧迫性有所降低， 美联储逆回购使用持续增长，美元指数承压。 菲律宾镍矿供应持续回升，国内镍矿库存保持增加，原材料吃紧情况逐步好转。 目前下游观望情绪升温，需求有所回落。 但下游不锈钢生产利润增加，300系列产量增加。 此外，新能源企业的消费量可观。 目前国内库存处于低位，镍价下方仍有支撑。 技术上，沪镍主力2107合约日MACD交叉，关注40日均线支撑，后市有望调整。 操作上建议128500-132500元/吨区间高抛低吸，1500元/吨左右止损。